【宏觀預期向好 鋼價能否持續反彈？】

3月，制造業生產指數和新訂單指數分別上升，建筑業商務活動指數創新高，發改委及工業和信息化部召集鋼企座談，市場信心得到提振，鋼價小幅反彈。

螺紋鋼現貨價格小幅上漲，主力合約沖高回落。數據顯示，4月3日，國內三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3563元/噸，累計上漲36元/噸；主力合約收3468點，下跌33點，跌幅0.94%。

制造業PMI經歷5個月重返擴張區間，生產指數和新訂單指數分別上升2.4個百分點和4個百分點，制造業景氣度顯著提高。

《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》有望加速實施。發改委召開專題座談會，了解企業家訴求，交流探討相關政策落地。國家加大新能源汽車及先進制造業支持力度，有望帶動鋼材需求回暖。

3月建筑業商務活動指數上升2.7個百分點，建筑企業信心增強。今年以來，已有41個城市出臺近50次房地產優化政策，部分省市房屋銷售明顯改善。政策共同促進下，市場信心逐步恢復，樓市有望回暖，降低房地產對鋼材需求的拖累。

工業和信息化部擬召集大型鋼企座談，分析行業發展困難和原因，推動行業平穩運行和健康發展。市場傳言后期可能出臺減產、處理違規產能等政策。

3月新增信貸和社融或較快增長。專家認為，復工復產加快帶動企業生產意愿上升。擴內需、穩外貿、穩外資政策協調發力下，經濟內生動力有望提升，帶動社融、信貸同步增長。市場預測一季度GDP或達6.2%，經濟形勢向好。

盡管宏觀預期向好，市場供需矛盾依然較大。需求端因施工旺季到來及清明節假期臨近而釋放，市場成交量好轉。但供給端壓力較大，產量高，庫存高于去年同期。原材料價格持續走跌，成本支撐減弱。

綜上，市場心態好于3月，宏觀預期提升，但供需基本面偏弱，鋼價反彈幅度有限。后期關注宏觀利好刺激政策及需求恢復情況；若有相關政策出臺，需求加快恢復，鋼價有望持續反彈。